¿Qué es el análisis de la relación financiera? Una guía de pequeñas empresas

Los índices financieros representan las relaciones entre las cuentas y los elementos de línea en sus estados financieros, como los activos en comparación con los pasivos o la deuda total en comparación con el patrimonio de los propietarios. El análisis de índices financieros es el proceso de examinar esas relaciones para obtener información sobre la liquidez, la rentabilidad, la eficiencia y la solvencia de su negocio y cómo se compara con los estándares y puntos de referencia de la industria.

Existen muchos tipos de ratios financieros, generalmente enfocados a medir el riesgo o la rentabilidad. Como dueño de un negocio, interpretar estos índices es un básico contable para evaluar si su negocio va por el camino correcto.

Razones financieras de un vistazo

Relación Base ideal lo que te dice
Radio actual 1.0 o el promedio de la industria, el que sea más bajo Es la cantidad de activo circulante disponible para pagar $1 de pasivo circulante.
Relación de prueba ácida (también llamada relación rápida) 1.0 o el promedio de la industria, el que sea más bajo La cantidad de efectivo, equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar (A/R) y valores negociables disponibles para pagar $1 de pasivos circulantes.
Relación de efectivo 1.0 o el promedio de la industria, el que sea más bajo La cantidad de efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables disponibles para pagar $1 de pasivo circulante.
Ratio de deuda Menos de 50% El porcentaje de activos financiados por los acreedores. El índice de endeudamiento es una cifra complementaria del índice de capital, que es el porcentaje de activos financiados por los propietarios.
Relación de deuda a capital (D/E) Menos de 100% La parte de la deuda total relativa al capital invertido por los propietarios.
Veces que se ganó el interés (TIE) Superior a 2,5 desde la perspectiva de los acreedores La cantidad de veces que una empresa puede cubrir los pagos de intereses utilizando los ingresos antes de impuestos. Si las veces que se gana el interés es 3, significa que los ingresos antes de impuestos de la empresa pueden pagar cargos por intereses fijos tres veces más.
Cobertura EBITDA Al menos 1.0 o basado en promedios de la industria También llamado índice de cobertura de cargo fijo, este índice es la medida de cuántas veces las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) pueden pagar sus cargos fijos totales, como arrendamiento, préstamo y pagos de intereses.
Cobertura de deuda Superior a 2.0 o basado en promedios de la industria Una medida de cuántas veces los ingresos operativos pueden cubrir las deudas totales.
Cobertura de activos Al menos 1.0 o basado en promedios de la industria La medida de cuántas veces podría pagar su deuda total si liquidara todos sus activos.
Volumen de ventas de inventario Un número más alto o basado en promedios de la industria El número de veces que una empresa ha vendido y reabastecido el inventario durante un período determinado.
Edad promedio del inventario Un número más bajo o basado en promedios de la industria El número de días de mantenimiento del inventario antes de que finalmente se venda a los clientes.
Facturación de cuentas por cobrar Un número más alto o basado en promedios de la industria El número de veces que una empresa ha otorgado y cobrado crédito de los clientes durante un período.
Edad promedio de las cuentas por cobrar Cuanto más corto, mejor También llamado período de cobro promedio, esta métrica es el período de tiempo en el cobro de las cuentas por cobrar de los clientes.
Rotación de cuentas por pagar (C/P) Un número más bajo o basado en promedios de la industria Número de veces que una empresa ha pagado a acreedores y proveedores durante un período.
Días por pagar pendientes Comparar con el período promedio de crédito y descuento El tiempo que tarda la empresa en pagar sus obligaciones con los proveedores.
Rotación de activos Comparar con los promedios de la industria Mide la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ingresos.
Margen bruto Comparar con los promedios de la industria El porcentaje de la utilidad bruta sobre las ventas totales.
Margen de beneficio operativo Comparar con los promedios de la industria El porcentaje de utilidades operativas sobre las ventas totales.
Margen de beneficio Compare con el margen deseado o los promedios de la industria El porcentaje de la utilidad neta sobre las ventas totales.
Rendimiento de los activos (ROA) Compare con la tasa deseada o los promedios de la industria Mide la rentabilidad general como un porcentaje de los activos totales.
Rentabilidad sobre el capital (ROE) Compare con la tasa deseada o los promedios de la industria Mide la rentabilidad general como un porcentaje de los activos netos. El ROE también se conoce como el rendimiento de los activos netos.

Medidas de riesgo

La primera categoría de razones financieras se refiere a los riesgos de hacer negocios. Todas las empresas corren el riesgo de quiebra, quiebra y cierre. Al comprender los índices de liquidez y solvencia, puede obtener información sobre si su negocio puede mantenerse a flote en el futuro previsible.

Ratios de liquidez a corto plazo

La liquidez a corto plazo se refiere a la capacidad de una empresa para convertir activos a corto plazo en efectivo para pagar sus pasivos a corto plazo. Para medir la liquidez a corto plazo, puede utilizar las siguientes proporciones:

  • Razón circulante: una relación superior a 1,0 indica que hay suficientes activos circulantes para cubrir los pasivos circulantes. Sin embargo, también puede indicar una mala gestión del efectivo, como mantener demasiado o muy poco efectivo.
Radio actual = Efectivo + Equivalentes de efectivo + Valores negociables + A/R + Inventarios Pasivos corrientes
  • Relación rápida/relación de prueba de ácido: una relación de prueba de ácido baja no es necesariamente indicativa de falta de liquidez. Es común para empresas con valores de inventario altos, como negocios minoristas y de comercialización, ya que el valor del inventario no está incluido en el numerador.
Razón rápida = Efectivo + Equivalentes de efectivo + Valores negociables + A/R Pasivos corrientes
  • Tasa de caja: una tasa de caja alta es una buena indicación de suficientes reservas de efectivo. Sin embargo, puede mostrar signos de mala gestión del efectivo si el índice de efectivo es demasiado alto.
Relación de efectivo = Efectivo + Equivalentes de efectivo + Valores negociables Pasivos corrientes

Ratios de Solvencia o Apalancamiento

La solvencia es la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones a su vencimiento. Los prestamistas son muy particulares con respecto a su solvencia porque quieren evaluar su capacidad de pago. Así es como interpretamos los índices de solvencia:

  • Índice de endeudamiento: un índice de endeudamiento bajo indica que su negocio no está nadando endeudado, un rasgo positivo al solicitar un préstamo. Mientras tanto, un alto índice de endeudamiento es una señal de alerta para los prestamistas, a menos que sea normal en su industria tener altos índices de endeudamiento.
Ratio de deuda = Pasivos totales Activos totales
  • Relación D/E: una relación D/E más baja significa que el negocio está financiado por capital, no por deuda. También es una señal de que la empresa tiene fondos adecuados de los propietarios o accionistas.
relación D/E = Pasivos totales Activos totales
  • TIE: Un índice TIE alto indica que la empresa puede liquidar los pagos de intereses contractuales a tiempo. También significa que las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) son suficientes para cubrir los gastos por intereses.
CORBATA = EBIT Intereses a pagar
  • Cobertura de EBITDA: una mayor cobertura de EBITDA es una indicación de la suficiencia de las ganancias antes de impuestos, depreciación y amortización para cubrir pagos fijos, como arrendamientos, préstamos e intereses. Si la cobertura de EBITDA es baja, puede generar una señal de alerta con respecto a la capacidad de la empresa para mantenerse al día con los pagos fijos.
Cobertura EBITDA = EBITDA Total pagos fijos
  • Cobertura de la deuda: Un alto índice de cobertura de la deuda muestra que los ingresos de la empresa son suficientes para pagar las deudas. Sin embargo, el uso de la contabilidad de acumulación (o devengo) puede distorsionar la cobertura de la deuda ya que los ingresos reconocidos pueden no representar efectivo disponible para pagar pasivos.
Cobertura de deuda = Utilidad de operación Pasivo total
  • Cobertura de activos: En caso de liquidación, una alta cobertura de activos significa que el valor de los activos es suficiente para cubrir las deudas. Una precaución importante aquí es que los valores de los activos pueden no reflejar los valores justos de mercado actuales.
Cobertura de activos = Activos tangibles (Pasivo corriente Deuda a corto plazo) Pasivo total

Además de estas proporciones, también puede considerar el capital de trabajo neto al evaluar la liquidez. El capital de trabajo neto puede indicar su capacidad para cumplir con las obligaciones financieras actuales y asignar suficientes recursos para cumplir con los requisitos operativos.

Capital de trabajo neto = Activo circulante Pasivo circulante

Si tiene un capital de trabajo bajo, podría afectar sus operaciones al no tener efectivo para aprovechar oportunidades inesperadas, como descuentos por pago anticipado. Puede aumentar su capital de trabajo a través de un préstamo a corto plazo. Si quieres saber más sobre esto, tenemos un artículo sobre cómo obtener un préstamo para pequeñas empresas.

¿Sabías?

La métrica financiera EBITDA fue acuñada por el multimillonario y empresario estadounidense John C. Malone a principios de la década de 1970. El acrónimo significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. En otras palabras, es como volver a agregar deducciones por intereses, impuestos, depreciación y amortización a los ingresos operativos. El EBITDA representa la verdadera rentabilidad operativa desde su ingreso antes de los gastos no operativos. La cobertura de EBITDA puede proporcionar una imagen más precisa del servicio de las deudas que el índice de cobertura de la deuda.

Medidas de Retorno

Si hay un riesgo, debe haber un retorno. En la sección anterior, discutimos los índices que miden los riesgos de hacer negocios. En esta sección, discutiremos las medidas de rendimiento que deberían equilibrarse con el nivel de riesgo.

Ratios de rendimiento o eficiencia

Los índices de rendimiento representan la capacidad de la empresa para convertir los recursos en ingresos. Más específicamente, también es la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ingresos. El objetivo final aquí es generar el mayor rendimiento con el menor consumo de recursos.

  • Rotación de inventario: una alta rotación de inventario indica que los inventarios se venden más rápido. Puede indicar alta demanda y altas ventas. Sin embargo, una rotación baja puede revelar estrategias de marketing deficientes que resultaron en ventas más bajas o en la compra y mantenimiento de demasiado inventario.
Volumen de ventas de inventario = Costo de bienes vendidos (COGS) (Inventario inicial + Inventario final) / 2
  • Edad promedio del inventario: una edad promedio corta del inventario significa que los inventarios se venden más rápido y se almacenan por períodos de tiempo más cortos. Por el contrario, una edad promedio más larga del inventario puede revelar signos de inventario obsoleto o disminución de las ventas.
Edad promedio del inventario = Rotación de inventario de 360 ​​días
  • Rotación de cuentas por cobrar: una rotación de cuentas por cobrar más baja indica que la empresa es eficiente y eficaz en el cobro de las cuentas por cobrar de los clientes. Mientras tanto, una mayor rotación de cuentas por cobrar puede revelar signos de mala cobranza de crédito o la existencia de cuentas sin valor.
Facturación de cuentas por cobrar = Ventas netas a crédito (A/R inicial + A/R final) / 2
  • Antigüedad promedio de las cuentas por cobrar (o período promedio de cobro): los períodos de cobro más cortos indican que puede cobrar las cuentas por cobrar más rápido, lo cual es bueno. Sin embargo, un período de cobro muy bajo puede indicar políticas de concesión de crédito muy estrictas que inhiben las ventas a clientes solventes. Sin embargo, los períodos de cobranza más largos pueden indicar una cobranza lenta o políticas de otorgamiento de crédito demasiado relajadas.
Edad promedio de las cuentas por cobrar = Facturación de cuentas por cobrar de 360 ​​días
  • Rotación de C/P: una rotación de C/P alta indica que está pagando las cuentas por pagar comerciales lo antes posible. En el extremo, una alta rotación de cuentas por pagar podría significar que no está aprovechando el período de gracia de sus proveedores para los pagos. Una rotación de A/P baja puede indicar una falta de liquidez a corto plazo o una incapacidad para pagar sus cuentas.
rotación de cuentas por pagar = Compras netas a crédito (C/P inicial + C/P final) / 2
  • Días pendientes de pago: Los días pendientes de pago, también llamados períodos promedio de pago, deben ser menores o iguales al período de pago esperado de su empresa. Un período de pago más largo puede indicar una mala gestión del efectivo o falta de liquidez, ya que la empresa no puede pagar las obligaciones a tiempo.
Días pendientes de pago = Facturación de cuentas por pagar de 360 ​​días
  • Rotación de activos: La rotación de activos varía según la industria. Para minoristas y comerciantes, un índice de rotación de activos de 2.5 o más se considera bueno. Sin embargo, las empresas basadas en servicios pueden tener valores más bajos.
Rotación de activos = Ventas totales (Activos iniciales + Activos finales) / 2

Razones de Rentabilidad

Las personas ingresan a un negocio porque quieren obtener ganancias. Es por eso que los índices de rentabilidad se combinan con los índices de rendimiento. Es raro ver bajos índices de rendimiento y excelente rentabilidad o viceversa. A menudo, estos dos grupos de razones tienen una relación de causa y efecto.

  • Margen bruto: la eficiencia puede traducirse en un margen bruto alto ya que el COGS es bajo.
Margen bruto = Utilidad bruta Ventas
  • Margen de beneficio operativo: un alto margen de beneficio operativo también resulta de la eficiencia, ya que los costos operativos son bajos o se mantienen en un nivel bajo.
Margen de beneficio operativo = Utilidad de operación Ventas
  • Margen de beneficio: el margen de beneficio se puede utilizar para determinar la rentabilidad general de la empresa. También se puede utilizar como una cifra para determinar el rendimiento deseado de la inversión.
Margen de beneficio = Utilidad neta Ventas
  • ROA: Un ROA alto indica una alta rentabilidad. También muestra que la empresa está utilizando eficientemente los activos y recursos para generar ingresos.
ROA = Ingresos netos Activos totales
  • ROE: un ROE alto anima a los accionistas a invertir más en la empresa o a atraer a otras personas para que inviertan en la empresa.
HUEVA = Utilidad neta Patrimonio total

El modelo DuPont

Otro modelo útil para evaluar la rentabilidad es el modelo DuPont. Este modelo es principalmente una medida de rendimiento, pero también puede ser una medida de riesgo. La fórmula de DuPont es similar al rendimiento del capital, pero considera el apalancamiento financiero, el potencial de ganancias y la utilización de activos de la empresa. A diferencia del retorno sobre el capital, el modelo de DuPont incluye apalancamiento financiero al incluir un multiplicador de capital en la fórmula.

Análisis de DuPont = Margen de utilidad x Rotación de activos x Multiplicador de capital (Donde multiplicador de capital = Activo total promedio Patrimonio total promedio)

¿Cómo funciona el análisis de razones financieras?

El primer paso para realizar un análisis de razones financieras es obtener la última copia de los estados financieros. Si está utilizando QuickBooks Online, puede generar rápidamente un estado de resultados y un balance. Luego, debe crear una hoja de cálculo donde puede ingresar la fórmula de la relación y los datos. Una vez que haya terminado de ingresar los valores, todo lo que necesita hacer es analizar los montos e interpretarlos en relación con el desempeño de la empresa.

Debe hacer esto todos los meses para observar cambios importantes en sus proporciones. Si desea recibir comentarios profesionales, puede considerar contratar a un contador público certificado (CPA) o un consultor de director financiero (CFO) para que interprete las cifras por usted.

Usos del análisis de razones

Estos son algunos de los principales usos del análisis de proporciones en la gestión de pequeñas empresas:

  1. Toma de decisiones: El propósito principal del análisis de razones es para la toma de decisiones. Si se encuentra en medio de una gran decisión comercial, las proporciones pueden mostrar si el marco financiero de su empresa puede resistir o afrontar cambios comerciales significativos. Los inversores deben utilizar el análisis de proporciones para evaluar si vale la pena invertir en la empresa.
  2. Evaluación del desempeño: el propósito secundario del análisis de índices es evaluar el desempeño del negocio. Los índices pueden mostrar problemas posibles o existentes en su negocio cuando hay desviaciones significativas de la norma. Por ejemplo, si la rotación de inventario en el año en curso aumentó a 67 días, mientras que el promedio de cinco años es de solo 41 días, entonces algo significativo ha cambiado y justifica una mayor investigación. Vale la pena investigar las variaciones significativas en las proporciones para detectar cuellos de botella o problemas operativos.
  3. Solicitud de préstamo para pequeñas empresas: los estados financieros son uno de los requisitos de préstamos para pequeñas empresas al solicitar un préstamo. Los prestamistas realizarán un análisis de índices para comprender el rendimiento y la liquidez de su negocio. También comparan sus índices con los promedios de la industria para evaluar el rendimiento y la liquidez de su negocio en contexto con otras empresas de la misma industria.
  4. Valoración de la empresa: el análisis de la razón financiera es un paso en la valoración de la empresa o análisis fundamental de la equidad. Los métodos de valoración de empresas son útiles a la hora de comprar o vender negocios y son comunes para los capitalistas de riesgo.

Advertencias del análisis de razones financieras

Los índices financieros no muestran el panorama completo del desempeño de su empresa. Su uso tiene algunas advertencias, por lo que debe proceder con precaución al interpretar los números.

  • Uso de información histórica: los estados financieros solo representan la posición financiera y el desempeño financiero con base en resultados históricos, lo que no es necesariamente un indicador del futuro. Además, la mayoría de los activos en el balance general se informan a costos históricos, no al valor justo de mercado actual.
  • Ausencia de recursos humanos: Las habilidades, aptitudes y talento de sus empleados nunca se cuantifican en los estados financieros, aunque tienen un gran impacto en su eficiencia y rentabilidad.
  • Ignorar la inflación y otros indicadores económicos: la inflación podría exagerar o subestimar la valoración de activos.
  • Cambios en las estimaciones y políticas contables: Un cambio en las estimaciones o políticas contables puede afectar la comparabilidad de los estados financieros a menos que los cambios se realicen retrospectivamente ajustando las ganancias anteriores.
  • Uso de administración de ganancias y contabilidad creativa: el análisis de proporciones se ve afectado por el uso de prácticas contables cuestionables, como exagerar las ganancias en un período o suavizar las ganancias reportadas entre períodos. Las razones pueden producir información engañosa si los estados financieros no se presentan fielmente.

Línea de fondo

Los índices financieros pueden ayudar a las empresas a evaluar su desempeño general. Sin embargo, las proporciones por sí solas no muestran la imagen completa. A veces puede ser engañoso debido a factores controlables e incontrolables que afectan al negocio. Pero como propietario de una pequeña empresa, saber cómo usar el análisis de proporciones puede ayudarlo a monitorear su negocio y tomar decisiones guiadas.

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